La valeur du mois - Alten

Alten :   une belle endormie !

Cette société de services informatiques surfe depuis vingt ans sur les vagues de croissance, qui poussent le développement économique mondial. Initialement implantée en France, elle a su régulièrement augmenter son chiffre d’affaires tout en finançant plusieurs acquisitions annuelles, dont certaines à l’étranger, grâce à son free cash-flow positif et sa trésorerie excédentaire. 

Fin 2023, le chiffre d´affaires dépasse 4 milliards € réparti entre la France 32%, le reste de l´Europe 43%, les Amériques 16% et l´Asie 9%. Sa croissance 2023 est de +7,6% auxquelles s´ajoutent cinq petites acquisitions. Cette stratégie a permis une croissance annuelle régulière de l´activité de près de 12% entre 2012 et 2023. Sur douze ans, le bénéfice net augmente de plus de 16% par an.

2023 et le début de 2024 sont une période de transition avec un moindre développement des activités client. Une reprise devrait avoir lieu au cours de l’année 2024 pour s´accélérer en 2025 et 2026.

C’est pourquoi, il nous semble intéressant d’accumuler le titre actuellement pour profiter de la croissance future. Avec un cours de 142€, le PE 2023 ressort à 17,4X. Celui de 2026 est attendu à 11,8X correspondant à une croissance annuelle de +14% à laquelle nous ajoutons un rendement de +1,1%.

Avec plus de 57.000 employés dans plus de 30 pays, Alten aident les entreprises dans leur stratégie d’expansion, d’innovation technologique, ainsi que de recherche et développement.  Les secteurs les plus importants sont l’aéronautique et l’espace, la défense et le naval, la sécurité des réseaux, l’automatisation de ceux -ci, le train, l’énergie, la finance, le développement de la médecine, la consommation, les télécoms et les services.

Les ingénieurs sont placés dans les entreprises le temps que le projet ou le développement de l´activité soit organisé ; ils peuvent aussi gérer la production des usines.

 Jean-François Weill, gérant OPC